Pekin, gergin bir ekonomiyi kurtarmak için bir kez daha devlete ait siyasi bankalara başvurarak altyapı projelerine 800 milyar yuan (120 milyar dolar) finansman sağlamalarını emretti.
Başbakan Li Keqiang başkanlığındaki bir Devlet Konseyi toplantısında açıklanan teşvik, bu yıl altyapı maliyetlerinin önemli bir kısmının finanse edilmesine yardımcı olabilir ve düşen gelirlerle mücadele eden yerel yönetimlere bir miktar rahatlama sağlayabilir.
Devlet Başkanı Xi Jinping bir çağrıda bulundu toplam çaba kamu yatırımları yoluyla büyümeyi teşvik etmek için eski bir el kitabından yararlanarak bu yıl altyapıyı güçlendirmek. Bununla birlikte, arazi satışlarındaki düşüşün ve hükümet gelirlerine zarar veren yaygın Covid salgınlarının ardından ek harcamaları finanse etmek zor oldu.
Standard Chartered Plc Büyük Çin ve Kuzey Asya baş ekonomisti Ding Shuang, “Yatırım için üç temel bileşenin (projeler, finansman ve teşvikler) bu yıl piyasaya sürüleceğine inanıyoruz” dedi. “Siyasi bankalardan ek 800 milyar yuan kredi, varsa fon boşluğunu doldurmaya yardımcı olacak.”
Standard Chartered, altyapıya yapılan yatırımın bu yıl yüzde 10 ila 15 oranında artacağını tahmin ediyor, ancak bu henüz ekonomik büyümeye karşı ters rüzgarları dengelemek için yeterli olmayabilir. Bloomberg ekonomisi sevgili Çin’in altyapı harcamaları 2021’de 23 trilyon yuan’a ulaştı.
Resmi verilerin Nisan ayında ekonomik aktivitenin daraldığını ve işsizliğin keskin bir şekilde arttığını göstermesinden bu yana, Pekin’in büyümeyi hızlandırıcı politikaların daha hızlı uygulanması yönündeki çağrıları yoğunlaştı. Yüksek frekanslı göstergeler, düşüşün Mayıs ayında devam ettiğini ve Li’ye yol açtığını gösteriyor. uyarmak ikinci çeyrekte olası bir yıllık daralma nedeniyle risklerin son haftasında.
Nomura Holdings Ltd. Hükümetin bu yıl 6 trilyon yuan’lık bir fon açığına sahip olduğunu tahmin ediyor, bu da kısmen yerel yönetim altyapı yatırımları için önemli bir fon kaynağı olan arazi satış gelirlerindeki keskin bir daralmadan kaynaklanıyor. Lu Ting liderliğindeki ekonomistler bir notta, Devlet Konseyi tarafından açıklanan 800 milyar yuan finansmanın 2021’deki 1.65 trilyon yuan yeni siyasi banka kredisinin yaklaşık yarısını temsil ettiğini yazdı.
Destek bul
Çin’deki politika sağlayıcılar arasında Çin Kalkınma Bankası, Çin Tarımsal Kalkınma Bankası ve Çin İthalat ve İhracat Bankası bulunmaktadır. Onlar ekonominin kilit dengeleyicileri olarak kabul edilirler ve genellikle altyapı da dahil olmak üzere büyük projeler için mali destek sağlamaları istenir.
Örneğin 2014’te politika bankalarından finansman ülkenin kulübe yenileme projelerine. Onlar da çağrıldı finansmanı yoğunlaştırmak Çin’in Covid’den etkilenen şirketleri desteklemeye yönelik daha geniş çabalarının bir parçası olarak bu yılın başlarında büyük yatırım projeleri için.
Danıştay son açıklamasında siyasi bankaların kredileri nasıl finanse edeceklerini söylemedi. Kalkınma bankaları için ana fon kaynağı, Çin Merkez Bankası’ndan tahvil veya kredi ihracından geliyor.
Nomura, NatWest Group Plc’deki ekonomistlere göre, bankalar bir kredi genişlemesini finanse etmek için muhtemelen beş, 10 veya 20 yıllık uzun vadeli tahvil satarak para toplayabilirler. ve Avustralya ve Yeni Zelanda Bankacılık Grubu Ltd.
China NatWest Group’un başındaki ekonomist Liu Peiqian, Çin Halk Bankası’nın likit finans piyasasını desteklemek için zorunlu karşılık oranını veya bankaların rezervde tutması gereken para miktarını 50 baz puan daha düşürebileceğini söyledi. plc.
özel kuponlar
Siyasi bankaların yönlendirdiği fonlar, özel devlet tahvillerinin satışı gibi başka yollarla da krediyi artırması için hükümet üzerindeki baskıyı hafifletebilir.
China Renaissance Securities Hong Kong Ltd. makro ve stratejik araştırma başkanı Bruce Pang, “Bu, ek özel devlet tahvilleri veya özel devlet tahvilleri ihraç etme olasılığını bir dereceye kadar azalttı” dedi. Bu özel tahviller, bazıları tarafından ekonomiyi canlandırmak için fazladan bir teşvik için ödeme yapmanın bir yolu olarak savunuldu, ancak halihazırda artan ulusal borca ekleyen bir risk de olacaklar.
Teşviklere rağmen, Çin’in büyüme beklentileri, hükümetin gelecekte Covid salgınlarını nasıl ele aldığına bağlı olacak. Ekonomistler, bu yıl gayri safi yurtiçi hasıla büyümesinin hükümetin %5,5 hedefinin oldukça altında %4,5 olacağını tahmin ediyor. Nomura gibi bazı bankalar büyümenin %3,9 kadar zayıf olduğunu tahmin ediyor.
Covid vakaları son haftalarda ılımlı hale geldi ve bir sınırlama yardımı Şanghay’da. Ancak hükümetin, salgın meydana geldiğinde faaliyete kısıtlama getirilmesini zorunlu kılan katı Covid Zero politikası, tüketimin sessiz kalacağı anlamına geliyor.
Dansan Bank A/S Çin ekonomisti Allan von Mehren yaptığı açıklamada, “Şanghay ablukası şimdiye kadar tipik değildi, ancak en azından bir miktar kısıtlama gerektiren daha fazla salgın beklemeliyiz” dedi.