ABD ekonomisine neler oluyor?
Patlıyor mu? İşler artıyor, ücretler yükseliyor, tüketici harcamaları yüksek.
Yoksa felaketin eşiğinde mi? Kripto para birimi çöktü, borsalar düştü, emlak piyasası yavaşlıyor. Enflasyon yükseldi ve Federal Rezerv bunu kontrol etmek için harekete geçebilir. Bu genellikle her şeyin dağılmasına neden olur.
En hafif tabirle kafa karıştırıcı.
Bir ekonomiyi değerlendirmenin en iyi yolu teoriden değil, tarihsel karşılaştırmalardan geçer. Teorinin aksine, tarih gerçektir. Teori, teorisyenlerin seçimidir.
Bugünün durumu muhtemelen 1960’ların sonlarına, Lyndon Johnson’dan Richard Nixon’a kadar olan yıllara en yakın paralelliğe sahiptir.
İşte neden.
Donald Trump’ın en önemli ekonomik politikası, başta zenginler olmak üzere vergi indirimleriydi. Son 100 yılda beş kez gördük.
1920’lerde ve 1980’lerde dört kez, 1990’ların sonunda nispeten daha küçük bir versiyon ve 2000’lerde tamamen aynı model vardı: çoğunlukla zenginler için vergi indirimleri. Bir patlama. Zenginlik zirveye çıkıyor ve bu da finansta bir dizi balona dönüşüyor. Kabarcıklar patladı. Bir kaza, ardından bir durgunluk veya depresyon.
Dört durumda da, gerçek finansal sağlık ancak bu mali politikalara yapılan bir miktar yatırımdan sonra geldi.
Bir istisna vardı. Johnson yıllarında geldi.
ABD “marjinal” gelir vergisi oranlarına sahiptir. Katmanlı bir pasta düşünün. Devlet her katmandan ayrı ısırık alır. Aşağıdan en küçüğü, yukarıdan en büyüğü.
1944’ten 1964’e kadar, 200.000 doları aşan tüm gelirler yüzde 90 oranında vergilendirildi. Ya da biraz daha fazla. 1964’te bu oran, cari dolar cinsinden yaklaşık 1,9 milyon doları aşan tüm gelirler için geçerli olacaktı. Johnson maksimum marjinal oranı düşürdü, önemli olan bu, %90’dan %70’e. Ararsanız, neredeyse her zaman “Kennedy’nin vergi indirimleri” olarak adlandırılır. Bunun nedeni, vergi indirimlerini seven ve takdir eden insanların bunu Kennedy’nin siciline eklemeye istekli olmaları ve Johnson’a herhangi bir şey için olumlu bir kredi vermekten nefret etmeleridir. Gerekçesi, Kennedy’nin bunu yapmaktan “bahsetmiş” olmasıdır. Ama pek çok Kennedy mitolojisinde olduğu gibi, bunu yapan Johnson’dı.
Johnson’ın vergi indirimlerinden sonra bir patlama oldu. Ama bir balona dönüşmedi. Kaza yok. Durgunluk veya depresyon yok. Johnson’ın vergi indirimleri neden diğerlerinden farklı bir sonuç verdi? Ve bu, Trump’ın bugünkü kesintileri için ne anlama geliyor?
Diğer tüm vergi indirimleri “hükümetin iyi pazarları, kötü pazarları” tarafından uygulandı. Bu vergi indirimlerine, kamu harcamalarında kesintiler ve orta ve alt sınıflar için devlet desteğinin geri çekilmesi eşlik etti. Tüm karlar hızlı bir şekilde zirveye ulaştı. Yatırım parasının yoğunlaşması, toplumun gerçekten bir şeyler üretmesi amaçlanmışsa, bu paranın üreteceği şeyi satın alma yeteneğini aştığı için, bu paranın kendilerine yatırılması amaçlandı. Finans alanında. Birçok yönden: hisse senetleri, emtialar, gayrimenkul, tüketici kredileri ve finansal araçlar. Bunu bir enflasyon konsantrasyonu olarak düşünebilirsiniz. Patlamalar baloncuklara dönüştü. Baloncuklar patladı.
Johnson, “hükümet için çok iyi bir insandı, piyasalardan çok daha iyisini yapıyor.” Vergi indirimlerini gerçekten istediği şeylere destek sağlamak için yaptı: “Büyük Toplum”u inşa etmek için orta sınıfa, işçi sınıfına ve yoksullara yapılan büyük harcamalar. Medicare, Medicaid, Head Start, National Endowment for the Arts, PBS, yoksullukla savaş, halk eğitimi, barınma ve daha fazlası. Ayrıca Vietnam’da savaş vardı. Savaş genellikle olumsuz olarak görülür. Ancak – Amerika Birleşik Devletleri için – tarihsel gerçek, savaşların genellikle ekonomi için büyük olduğudur. Tam istihdam sağlarlar. Özellikle sorunlu grup için: genç erkekler. Savaşlar ayrıca bilim, teknoloji, üretim, ulaşım ve hizmetler için çok fazla devlet harcaması talep ediyor ve buna izin veriyor. Johnson’ın Büyük Topluma yaptığı harcamalar ve savaş, tepedeki servet artışını dengeledi. Bu, mevcut koşullara en yakın tarihsel emsaldir.
Bu sefer işler bölündü. Kesintileri Trump yaptı, masrafları Biden yaptı.
İki yönetimi birleştiren COVID-19, resmi karıştırıyor. 2020 kazasının sebebi bu gibi görünüyor.Aslında bu bir hataydı. Vergi indirimleri sürdürüldü. Sermayenin yoğunlaşması devam etti. Balonlar (borsalar, emlak, kripto para birimleri gibi finansal yaratımlar) büyümeye devam etti. Şimdi titriyorlar.
COVID-19, Biden’ın harcama yapmasına da izin verdi. Ancak Cumhuriyetçilerin hükümeti devirme taahhüdü o kadar güçlüydü ve Demokrat çoğunluk o kadar zayıftı ki bir kişi Biden’ın iddialı gündemini felç edebilirdi. ben Joe Manchin yaptı.
COVID-19, büyük hükümet eylemlerine kapı açma gücüne sahipti. Rusya’nın Ukrayna’yı işgali de harcamalara izin veriyor. Ne kadar olduğunu bilmek neredeyse imkansız, ancak bunun çoğu ABD askeri malzemeleri ve hizmetleri için ödemeye gidiyor.
Ancak vergi indirimleri devam ederse büyük bir çatlağa neden olacak. Bunu gösteren sarsıntıları ve sarsıntıları şimdiden görüyoruz. Ancak gider devam ederse bu süreci yavaşlatacak, amorti edecek ve toparlanmayı hızlandıracaktır. Bir kaza olursa, yapılacak en kötü şey maliyeti düşürmektir. Kemer sıkma fantezisi, Büyük Durgunluğun “ılımlı” veya “normal” olmaktan ziyade “büyük” olmasının ana nedenlerinden biridir. Büyük sır, herkes tarafından görülebilmesine ve herkesin evden yapabileceği birkaç saatlik araştırmayla elde edilebilmesine rağmen, tarihi bir gerçek olarak tam iyileşmenin ancak kazayı tetikleyen “vergi kesintileri” iptal edildikten sonra gerçekleşmesidir. .
Bu makalede ifade edilen görüşler yazara aittir ve Al Jazeera’nın editoryal konumunu yansıtmayabilir.